Маржът на букмейкъра (overround) във футбола: как се крие комисията в коефициента
Available in US
Защо маржата е по-важна от усещането
Когато за първи път погледнах коефициент 1,91 на двойни шанс, си помислих: „много добре, почти 2,00, плюс надеждна селекция“. Тогава не бях изчислил маржата. По-късно осъзнах, че двойни шанс пазари често имат маржа над 6% — значително над 1Х2-та маржа от около 4,5%. Това число не е „малко повече“ — това е разликата между печеливш и неутрален играч на дистанция от хиляди залози. Маржата на 1Х2 пазара е около 4,5%, а на точен резултат достига 21,9% — почти пет пъти повече. Това не е такса, която плащаш веднъж. Това е цената, която плащаш с всеки залог.
Маржата е невидимата комисия в коефициента. За играчи, които не я виждат, тя е тих враг. За играчи, които я разбират, тя е важен критерий при избора на пазар. Тази статия е за всички, които искат да преминат от категорията първи към втората.
Какво всъщност е overround
Overround е сборът на имплицитните вероятности на всички изходи на пазара минус 100%. Когато сборът е 104,5%, overround е 4,5% — това е маржата на букмейкъра. Името „overround“ идва от „над кръгло“ — над 100%, кръглия резултат на честен пазар без маржа.
Формулата е проста: сума на (1/коефициент) за всички изходи, минус 1, умножено по 100. Пример: 1Х2 пазар с коефициенти 2,10, 3,40, 3,60. Сума = 1/2,10 + 1/3,40 + 1/3,60 = 0,476 + 0,294 + 0,278 = 1,048. Overround = 0,048, тоест 4,8%.
Това число ми казва точно колко „цена“ плащам за играта на този пазар. Не означава, че губя 4,8% от всеки залог веднага — означава, че на дистанция, при идеална оценка на вероятностите от моя страна, бих губил около 4,8% от вложените пари. Тази загуба идва бавно, но идва задължително.
За сравнение с други индустрии: маржата на покер-руум на cash game обикновено е 3-5% от пота (rake). Маржата на казино рулетка с европейска версия е 2,7%. Маржата на американска версия — 5,3%. Маржата на лотарии — често над 50%. Букмейкърските пазари са в долната граница на хазартната индустрия по маржа, но с типична маржа около 5%, не са безплатни.
Маржа по типове пазари
Един от анализите, които правя редовно, е сравнение на маржата на различни пазари за един и същ мач. Резултатите ме изненадаха още първата година — разликите са огромни.
1Х2 — типично 4-5%, понякога 3,5-4% на много популярни мачове. Този пазар е под силна конкуренция между букмейкърите, и маржата е под натиск.
Хендикап (азиатски или европейски) — 3-4%, често по-ниска от 1Х2. Това е, защото хендикап пазарът обикновено има два изхода (AH) и поддържа симетрия по-добре от 1Х2.
Над/под 2,5 голове — 3-5%. Подобна на 1Х2 поради висока ликвидност и силна конкуренция.
BTTS (двата отбора да отбележат) — 4-5%. По-малко ликвиден от тотала, но все още в нормалния диапазон.
Голмайстор anytime — 10-15%. Значително по-висока маржа. Причини: ниска ликвидност, висока вариация на индивидуални играчи, по-сложно за букмейкъра да хеджира.
Първи голмайстор — 15-20%. Още по-висока. Огромно количество изходи (всеки играч на терена + „няма гол“), всеки с малка надбавка.
Точен резултат — 15-22%. Най-високата маржа. 20+ изхода, всеки с по-малка вероятност. Букмейкърът поставя малка надбавка към всеки, и общата маржа става огромна.
Bet builder — 12-18%. Зависи от броя пазари и корелациите им.
Аку коефициент общ — натрупана маржа от индивидуалните пазари. На аку от 5 единични 1Х2 — около 25-28% общо.
Сравнение между букмейкъри
Един въпрос, който получавам редовно: „Защо букмейкър А има коефициент 1,85, а букмейкър Б — 1,90 на същия мач?“ Отговорът най-често е „защото имат различни маржи“.
За да сравним маржата между оператори, трябва да гледаме целия пазар, не отделни коефициенти. Пример: букмейкър А дава 1Х2 коефициенти 2,00, 3,50, 3,60 (сума на имплицитните 100% + 4,6% маржа). Букмейкър Б дава 2,10, 3,40, 3,50 (сума 100% + 4,8% маржа). Букмейкър А има по-висока маржа, но различно разпределение — той дава по-нисък коефициент на домакин и по-висок на гост.
Този анализ е важен. Ако планирам да заложа на гост, ще предпочета букмейкър А (3,60) пред букмейкър Б (3,50). Ако планирам на домакин — обратното. Маржата е средно число, но реалното решение зависи от конкретния залог.
В практиката си следя 4-5 големи лицензирани оператора на български пазар. На един мач обикновено има 1-2 коефициента, които са значително по-добри от средното. Това систематично сравнение се нарича line shopping, и е сред най-надеждните методи за подобряване на ROI без подобряване на самата стратегия — повече за това в сравнение на коефициенти между букмейкъри.
Как маржата засяга RTP-то
RTP (Return-to-Player) е огледалото на маржата. Ако маржата е 4,5%, RTP е 95,5%. Ако маржата е 21,9% (точен резултат), RTP е 78,1%. Средното RTP при членовете на EGBA е 93,7% — тоест общата средна маржа на букмейкърите-членове е 6,3%. Това число обхваща всички пазари, включително високо-маржовите.
Какво значи RTP 93,7% на практика. На всеки 1000 лв., вложени в системата, играчите общо получават обратно 937 лв. на дистанция. Букмейкърите задържат 63 лв. — структурна печалба, независимо от резултатите.
За индивидуалния играч RTP-то означава: ако залагам случайно на всякакви пазари, на дистанция ще загубя около 6,3% от вложените пари. Ако залагам само на ниско-маржови пазари (1Х2 на популярни мачове), ще загубя около 4-5%. Ако залагам на високо-маржови (точен резултат, голмайстор), ще загубя 15-20%. Изборът на пазар определя базовата скорост на загубата, преди да се прибави качеството на оценките.
Има и още един важен момент за RTP-то. Числото 93,7% е средно за всички членове на EGBA — големите европейски лицензирани оператори. По-малки или нерегулирани оператори често имат значително по-ниско RTP, понякога под 90%. Това е една от причините лицензираният статус да има значение не само юридически, но и финансово — лицензираните оператори обикновено са под по-силна конкурентна и регулаторна тежест, която ги държи в горната граница на индустриалното RTP.
За мен лично маржата е филтър при избора на пазар. Ако между две еднакво анализирани възможности едната е на пазар с маржа 4%, а другата — с маржа 12%, ще предпочета първата при равни други условия. Не защото 4% няма значение — значение има. Просто 12% е значително по-голяма пречка за реализиране на едж.
Често задавани въпроси
Защо маржът на акумулатор е по-висок от единичен залог?
Защото маржата се натрупва мултипликативно. Всеки залог в аку носи 4-5% маржа. На 2 мача общо около 8-10%. На 5 мача — 25-28%. На 10 мача — над 50%. Натрупването не е адитивно (4+4+4+4+4=20%), а мултипликативно (1,045^5-1=24,6%). Това е математически структурно, не допълнителна такса.
Кои футболни пазари имат най-нисък марж?
Хендикап (азиатски или европейски) с 3-4%, следван от 1Х2 и над/под 2,5 с 3-5%. Тези пазари са най-ликвидните и под най-силна конкуренция между букмейкърите, което натиска маржата надолу. Точен резултат и голмайстор имат най-висока маржа (10-22%) поради ниска ликвидност и сложност на хеджиране.
Може ли маржът да бъде нула?
Технически — да, в pari-mutuel системи (като тотализатори), при които букмейкърът разпределя пота между познаващите минус собствена комисия. На обикновените фикс-коефициентни букмейкъри маржата е винаги положителна, защото е структурна цена за поемане на риска. Под 2% маржа на 1Х2 е изключително рядко и сигнал за тестов пазар или специална кампания.
Изготвено от редакцията на „Футбол Залози”.
